中国人寿三季报深度解读：提质转型稳前行，蓄力奔赴长期价值

三季报披露季如期而至，上市险企陆续揭晓前三季度经营答卷。经历多年行业深度调整与结构性重塑，寿险行业正逐步迈入以质量、价值、韧性为核心的高质量发展新时期。

作为国内寿险龙头，中国人寿始终立足行业前沿，坚守金融央企初心使命，稳步推进战略转型与结构优化。公司发布的前三季度经营数据，全方位展现了稳中向好的经营态势、持续深化的改革成效以及不断夯实的发展底盘。在行业复苏节奏放缓、市场环境复杂多变的背景下，中国人寿持续跑出高质量发展的稳健节奏，也为整个寿险行业转型升级提供了极具参考意义的实践范本。

一、业绩盘面稳健向好，负债端核心指标稳步优化

纵观前三季度整体经营，中国人寿呈现出底盘稳固、结构优化、质量提升、韧性增强的鲜明特征，整体经营基本面持续夯实，高质量发展态势愈发清晰。

从整体财务经营表现来看，报告期内，公司整体经营规模保持稳定增长态势，实现总保费6761.44亿元，持续稳居行业第一梯队；实现归属于母公司股东的净利润894.30亿元；剔除公开市场权益等短期波动影响后的净利润达942.20亿元，实现同比15.8%较快增长。发展韧性不断彰显，长期经营优势进一步巩固。总资产达到81526.47亿元，较2025年底增长7.4%；净资产6658.80亿元，较2025年底增长9.4%。偿付能力充足率持续保持充足水平，内生资本创造能力强韧。

资产端方面，公司始终坚持长期投资、价值投资、稳健投资理念，持续优化资产配置，动态调整投资策略，稳步推进布局各类优质资产，不断增强投资组合收益韧性与长期回报潜力。截至三季度末，公司投资资产规模达79953.32亿元，较2025年底增长7.7%，整体投资收益保持稳健水平，为公司日常经营运转、业务持续扩张、客户权益稳定兑付提供了坚实有力的资产支撑。

聚焦寿险核心的负债端业务，公司价值转型成果持续兑现，核心业务质量实现稳步提升。前三季度，公司聚焦长期价值创造，新业务价值在上年同期基础上提升13.1%，实现较快增长；首年期交保费达1167.51亿元，稳居行业首位，同比增长6.2%；续期保费达4594.76亿元，同比增长1.7%。一系列核心指标持续改善，公司业务结构转型成效显现，业务结构持续向优，发展韧性不断彰显。

二、产品渠道协同升级，资负管理能力逐步夯实

稳健的经营业绩，源于持续、系统、全方位的内部改革与经营升级。今年以来，中国人寿持续深化全方位高质量转型，以产品结构革新、渠道体系提质、资负管理优化为核心，多点协同、系统发力，持续补齐经营短板、升级经营模式、提升核心竞争力，推动整体经营质效实现系统性跃升。

在产品供给与业务多元化方面，公司坚持以客户需求为核心，全面推进产品结构转型升级，持续优化产品供给体系。结合当下居民健康保障、家庭责任、财富规划、终身养老的多元化、精细化需求，公司持续迭代升级产品矩阵，推动健康险、养老险、意外险等多险种协同发展，形成覆盖全生命周期的多元化产品供给格局。与此同时，分红险等浮动收益型产品稳步推进，作为适配当前市场环境的重要产品方向持续布局，科学管理负债成本。通过系统性的产品结构优化与业务多元化拓展，公司有效实现业务价值率稳步提升，产品适配性与市场竞争力持续增强，精准覆盖全年龄段、多层次的民生保障需求，实现保险产品回归保障本源。

在渠道经营层面，公司坚持多渠道协同提质、高质量发展的思路，持续推进渠道体系专业化、精细化、数字化升级。作为核心主力的个险渠道，聚焦队伍高质量建设，持续优化队伍选拔、培育、考核、赋能全流程体系，着力打造年轻化、专业化、职业化的高素质代理人队伍，全面提升一线人员的专业服务能力、客户经营能力与长期服务能力。截至三季度末，中国人寿总销售人力为66.5万人，其中，个险销售人力为61.6万人。坚持销售队伍分类建设和专业化发展，强化立体优增与分阶育成，绩优人力、优增人力同比提升明显。同时，公司统筹银保、团险、创新渠道协同发展，科学优化渠道资源配置，打通渠道联动壁垒，全面提升获客质量与经营效益。

在资产负债管理方面，公司始终坚守金融安全底线，把稳健经营、风险可控放在首位，持续完善现代化资产负债管理体系。报告期内，中国人寿偿付能力充足稳健，核心偿付能力充足率达156.29%，综合偿付能力充足率达197.56%，较年初增长27.52%、23.55%，内生资本创造能力强韧。保险公司风险综合评级中连续33个季度保持A类评级。风险抵御能力、资本实力、可持续经营能力持续稳固。依托成熟的资负联动机制，动态匹配资产端收益特征与负债端成本、久期需求，持续优化资产负债匹配结构，有效防范利率波动风险、久期错配风险。在低利率常态化、第三季度权益市场大幅波动的行业大背景下，公司以精细化、常态化的资负联动管理，持续夯实经营安全底盘，偿付能力充足率较2026年中期水平基本保持稳定，体现出较强的资本韧性，保障企业长期稳健经营与客户权益稳定兑现。

三、康养数智双向赋能，综合生态优势厚积彰显

作为寿险头雁，中国人寿始终心怀”国之大者”，坚定不移践行金融工作的政治性、人民性，深度服务金融”五篇大文章”，将企业战略发展深度融入国家养老体系建设、民生保障升级、普惠金融等发展大局，在追求经营高质量发展的同时，主动扛起行业责任、社会责任与时代使命。

近日，中国人寿总裁利明光提出，面向”十五五”，保险业需要围绕产品、服务、科技、机制等方面协同发力，将普惠保险的社会治理价值转化为实实在在的发展成效，更好服务实体经济发展、保障和改善民生。中国人寿持续深耕普惠保险赛道，下沉服务重心、拓宽服务边界，面向普通家庭、基层群体推广高性价比、广覆盖的普惠保障产品，不断提升民生保障的可得性与普惠度，让金融保险服务更好惠及千家万户。

在”保险+康养”一体化服务生态上，公司紧扣人口老龄化发展趋势与居民养老刚需，持续扩容康养服务版图，整合优质医疗、健康管理、养老居住、康复护理等资源，搭建覆盖全生命周期的健康养老服务体系，截至2026年上半年，机构养老服务已覆盖全国19个城市39个项目，推出8款康养旅居产品。

在数智化建设层面，公司坚持科技赋能主业、科技服务民生，持续推进数字化、智能化转型落地。目前数智化能力已全面渗透销售展业、智能核保、快速理赔、风险管控、客户服务、内部运营全业务链条。数字化工具不仅大幅提升一线展业效率与内部管理效率，更持续优化客户服务体验，以科技力量驱动服务升级、业态升级、价值升级。

康养生态布局与数字化转型，均是公司立足长远、布局未来的战略性工程。现阶段体系持续打磨、生态持续完善，长期来看，将持续释放差异化竞争优势，成为公司穿越周期、稳步增长的核心动能，为企业长期价值增长提供源源不断的支撑。

作为金融央企与寿险行业排头兵，中国人寿的发展始终与国家战略同频、与民生需求同向、与时代发展同行。不止于经营数据的稳步向好，更在于其始终坚守金融为民的初心担当，在普惠保障、养老服务、科技赋能等领域持续深耕发力，以头雁之力助力多层次社会保障体系建设，服务人口老龄化国家战略，践行大企业的社会责任与时代使命。

立足当下、放眼长远，随着国民保障需求持续扩容、行业转型持续深化，凭借稳健的经营底盘、持续优化的业务结构、领先的生态布局与深厚的央企担当，中国人寿将继续穿越行业周期波动，持续释放长期成长价值，以高质量发展成果持续服务社会、惠及民生，书写寿险行业高质量发展的崭新答卷。

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责任编辑：小讯