华丰科技接待127家机构调研，包括淡水泉投资、中信证券、华夏基金、三井住友资管等

2026年10月29日，华丰科技披露接待调研公告，公司于10月28日接待淡水泉投资、中信证券、华夏基金、三井住友资管、碧云资本、盛石资本等127家机构调研。

调研情况显示，华丰科技2026年第三季度实现营业收入7.93亿元，同比增长43.01％，环比增长26.35％；毛利率环比提升3个百分点，主要来自通讯业务毛利率改善。归母净利润同比下降32.24％，公司解释主要因战略性投入加大（研发、人员、设备等）且投入到产出存在周期，叠加新产线良率与效率仍在爬坡、人员熟练度提升中，导致成本短期抬升、利润阶段性波动。

第三季度新增订单增长较快，通讯订单增速尤为显著且高于收入端增速；公司判断后续业绩有望随交付改善而改善。研发费用由二季度近5,000万元升至三季度近7,000万元，增长主要来自通讯板块；公司预计未来一段周期内因高速线模组高度定制化、新客户新项目增加，研发人员与投入仍将持续增加，但随着收入增长，研发投入占比预计相对稳定；公司称四季度将全力保障订单交付，交付量预计明显提升，效率与产能利用率改善，盈利水平有望逐步修复。

在高速线模组方面，公司称大客户与互联网客户业务进展和订单表现良好，当前主要瓶颈在产能建设，公司正推进扩产以满足四季度及明年需求；新一代产品精密度与工序复杂度显著提高，但良率、效率已改善，四季度至明年二季度为交付压力较大阶段，重点在新投设备与补充产能，目前产能可支撑月产万余套并持续提升。公司表示新一代高速线模组单套平均价值量较上一代明显提升；关于客户代际变化（如960发布时间提前），公司称连接器品种差异不大、迭代平滑，对产能安排与交付节奏影响不明显；NPOSocket方面公司为客户独家供应商，计划年底前建成自动化产线，四季度小规模量产、明年大规模量产，NPO光模块仍处共同研发阶段，预计明年上半年有实质性进展。

调研详情如下：

一、公司2026年第三季度经营情况

1、收入方面：公司2026年第三季度（7－9月）实现营业收入7.93亿元，同比增长43.01％，较第二季度环比增长26.35％。

2、利润方面：2026年第三季度（7－9月）毛利率环比提升3个百分点，主要得益于通讯业务毛利率的环比改善。归母净利润同比下降32.24％，主要系战略性投入加大，包括研发费用、人员、设备投入的大幅增加，上述投入到产出需一定周期，故业绩出现了阶段性波动。

3、订单方面：2026年第三季度新增订单实现快速增长，其中通讯订单增长尤为显著，增速远高于收入端增速。从订单情况看，公司后续业绩有望随交付的改善而改善。

二、问答交流环节

1、2026年三季度公司营收增速可观，但利润端环比未同步跟上，主要原因是什么？

答：一是产能爬坡影响。三季度新产线良率、效率仍处于逐步爬坡阶段，虽然不同料号良率较前期已提升10－20个百分点，但仍有提升空间。二是前期投入影响。三季度新增人员熟练度尚在提升，叠加设备、研发等前期投入增加，成本端短期抬升，而产出尚未完全释放，对毛利率和净利润产生一定影响。

2、公司第三季度研发费用从第二季度近5,000万元升至近7,000万元，通讯板块占多少？后续研发费用投入趋势如何？

答：从增长结构看，通讯板块研发投入增长最多。由于高速线模组是高度定制化产品，未来一定周期内，随着新客户新项目增加，预计研发人员数量和研发投入金额仍将持续增加。随着新项目量产、营业收入增长，研发投入占营业收入比例预计会保持相对稳定。

3、请公司展望一下今年四季度的盈利情况？

答：公司目前内部生产经营正常，全力保障四季度订单交付。预计四季度交付量会明显提升，效率、产能利用率进一步改善，盈利水平有望逐步修复。

4、国内头部大客户在高速线模组及超节点方面目前是什么态度？展望明年，客户的需求和指引情况如何？

答：目前无论是大客户还是互联网客户，业务进展都不错，订单表现良好。当前主要瓶颈在于产能建设，产能情况比较紧张，公司已公告推进高速线模组产能建设，以满足第四季度和明年的需求。

5、新一代高速线模组的爬产难度与之前相比如何？展望四季度或明年，大概能达到怎样的产能规模？

答：新一代产品对精密度要求、工序复杂度较上一代呈指数级上升，经过去年四季度以来大半年的攻坚，目前良率、效率均已改善。

今年规模目前难以预测，四季度正处于抢交付阶段，核心取决于最终能交付多少。四季度已是交付高峰期，四季度、明年一季度、二季度均为交付压力较大的时间节点，当前重点工作是尽快布局新投设备、补充产能。

6、新一代高速线模组的价值量，与之前相比是否有明显提升？

答：新一代高速线模组集成度更高、工艺更复杂，目前单套高速线模组平均价值量较上一代有明显提升，但单卡对应的高速线模组价值量变动不大。

7、展望明年，整个高速线模组市场大概会有多少订单量？

答：目前很难给出准确指引，但整体来看应比今年乐观。互联网客户明年会有多个项目集中量产。

8、面向字节、阿里的高速线模组单位价值量如何？与大客户配套产品在技术上有无差异？新投产产线能否直接复用？

答：两类产品形态差距较大，不能完全按价格对标。从设备端看，基本都是通用的，现有新投产产线可直接复用生产。

9、截至10月及预计到年底的产能和单月可交付套数情况如何？

答：当前产能可支撑月产万余套的量级，仍在持续提升。

10、大客户960发布时间由2027年下半年提前至上半年，是否会对供应商配套及交付节奏带来影响？

答：具体960的发布时间由客户确定。对公司而言，960与950对应的连接器品种差异不大，产品迭代属于平滑过渡，不会出现类似A3向A5切换的大幅技术升级。故960的发布时间，不会对公司产能安排、交付节奏造成明显扰动。

11、公司NPOSocket类业务的客户进展、后续展望与市场格局如何？

答：NPOSocket产品目前公司为客户的独家供应商。公司计划年底前建设完成自动化产线，四季度进入小规模量产，明年将实现大规模量产。NPO光模块业务目前仍处于与客户共同研发阶段，预计明年上半年会有实质性进展。

（市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。）

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责任编辑：钟离