山外山第三季度营收净利双增，自产耗材放量摊薄成本

山外山(688410.SH)10月27日晚间披露2026年第三季度报告，第三季度实现营收2.73亿元，同比增长20.29%；归母净利润6426.35万元，同比增长29.96%。

环比来看，公司第三季度营收增长16.67%，归母净利润增长61.09%；扣非归母净利润5879.50万元，同比增长35.57%，环比增长72.61%。

前三季度，山外山累计实现营收7.37亿元，同比增长26.11%；归母净利润1.59亿元，同比增长51.82%；扣非归母净利润1.44亿元，同比增长52.81%。

山外山表示，业绩增长一方面依托国产血液净化设备龙头的技术与品牌优势，设备端市场占有率持续抬升，带动设备销售收入稳步走高。

另一方面，自产血液净化耗材销售收入大幅提升，伴随产销量扩大，自产耗材单位固定成本得到摊薄，进一步推高整体盈利水平。

中信建投证券在研报中表示，山外山在国内血液净化设备领域的市占率有望持续提升，耗材领域有望延续快速放量趋势。

山外山是国内血液净化赛道已实现设备、耗材双线布局的国产厂商，核心产品涵盖血液灌流机、血液透析机、连续性血液净化设备、血液透析器、连续性血液净化管路、一次性使用血液灌流器、透析液过滤器等。

今日标讯的统计显示，2026年上半年血液透析机市场各品牌排名中，山外山占比21.56%，位列第一；同期连续性血液净化设备市场排名中，山外山占比12.65%。

山外山还已建成并运营6家连锁血液透析中心，为肾脏病等患者提供血液透析医疗服务，目前该业务板块占公司整体营收比例较小。

随着设备类及耗材类产品销售收入增长，山外山自2025年业绩重回增长轨道，当年营收8.07亿元，创下近5年新高，归母净利润和扣非归母净利润分别增长105.8%和143.21%。

盈利改善的同时，山外山也面临集采压力。目前血液净化耗材已在国内部分地区开展集中带量采购。

2024年1月，由河南省牵头的23省联盟血透耗材集采开标，为血透领域规模最大、覆盖范围最广的一轮集采，耗材平均降幅46%，于当年6月落地执行。

2024年6月，京津冀“3+N”联盟跟进推出血透耗材集采，287个产品中选，平均降幅55.23%，中选结果于7月落地。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

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责任编辑：安东