天孚通信获机构调研，包括东吴证券、广发证券、AllianzGI、华商基金、华夏基金等14家机构

2026年10月22日，天孚通信披露接待调研公告，公司于10月22日接待东吴证券、广发证券、AllianzGI、华商基金、华夏基金等14家机构调研。

公告显示，天孚通信参与本次接待的人员包括董事会秘书、副总经理陈凯荣、证券部工作人员。

调研方式为线上通讯会，接待地点为线上通讯会。

调研详情

1. 问：公司对 CPO 和 NPO 等新兴技术方向的需求判断如何？

答：就公司目前掌握的信息看，CPO/NPO 的提产节奏近期未出现明显变化。公司为 CPO 技术路线配套的 FAU、ELS 等产品在性能、良率及交付保障等方面已具备较好基础，会根据客户需求持续提产。NPO 相关配套产品目前处于样品阶段。

从行业技术演进方向来看，随着单通道传输速率提升，CPO/NPO产品在功耗、带宽密度、系统集成效率等方面存在一定优势。基于目前行业共识与客户需求演进判断，公司对 CPO 和 NPO 未来的技术方向及市场前景有信心。

2. 问：请问三、四季度公司整体产能利用率表现如何？此前关键物料供应紧张对交付造成影响，目前是否已有改善？

答：有源器件方面，公司从第二季度末开始有源光器件关键瓶颈物料供给情况较上半年有所改善，但从物料到货到成品出货交付需要一定周期，预计相关供应改善对公司经营业绩的积极影响将在第三季度、第四季度逐步释放。

无源器件方面，需求还在持续快速增加，公司在积极推动产能扩充，以提升整体产出。

3. 问：市场传闻的进出口政策限制对公司的影响？

答：公司主营业务为各类无源光器件和有源光器件的研发、生产与销售，目前发布的相关政策未对光器件产品进行约束，不涉及对公司业务产生影响。公司在泰国建有量产基地，能满足客户全球多基地扩产的需要。

4. 问：公司明年无源器件扩产重点是什么产品？

答：公司无源器件扩产将同时覆盖可插拔光模块和 CPO/NPO 方向，二者均有较强的需求支撑。公司将统筹资源配置，在保障现有业务增长的同时，积极支持新技术方向的导入与放量。

5. 问：在 CPO/NPO 市场中，无源器件目前的竞争态势如何？公司是否具备较强的先发优势？

答：CPO/NPO 相关无源器件具有较高的工艺门槛，对设计能力、制造工艺、过程精度控制及与客户协同开发能力均提出较高要求，公司凭借深厚技术积累，努力保障客户提产，后续将持续跟踪行业进展，并通过技术迭代和交付能力提升巩固市场地位。

6. 问：请问下半年利润率是否会受到产品结构变化等因素影响？公司对盈利能力趋势有何判断？

答：利润率水平受多方面因素共同影响，包括产品结构变化、产能利用率以及良率水平等，公司难以对下半年整体利润率作出准确预判，敬请关注公司的定期报告。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

关键词阅读： 机构调研